2017 年全球融资租赁市场规模

现代融资租赁产生于二战之后的美国，二战以后，美国工业化生产出现过剩，生产厂商为了推销自己生产的设备，开始为用户提供金融服务，即以分期付款、寄售、赊销等方式销售自己的设备。由于所有权和使用权同时转移，资金回收的风险比较大。

于是有人开始借用传统租赁的做法，将销售的物件所有权保留在销售方，购买人只享有使用权，直到出租人融通的资金全部以租金的方式收回后，才将所有权以象征性的价格转移给购买人。这种方式被称为 " 融资租赁 "。

1952 年美国成立了世界第一家融资租赁公司——美国租赁公司（现更名为美国国际租赁公司），开创了现代租赁的先河。20 世纪 60 年代初，融资租赁业务首先由美国扩展到西欧、日本和澳洲；20 世纪 70 年代开始在东南亚等国家和地区出现，20 世纪 80 年代初被中国作为利用外资的形式引进；从 20 世纪 90 年代起开始在东欧地区的新兴市场经济国家应用。

经济危机后，全球租赁业务量连续 4 年保持增长态势，行业前景谨慎乐观。前瞻产业研究院发布的《2018-2023 年中国融资租赁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》报告显示，全球排名前 50 的国家 2016 年业务总额达 1.15 万亿美元，较 2015 年的 1.06 亿美元增长了 8.1%。北美、欧洲和亚洲三个地区年交易总额占比超过全球总量的 90% 以上，甚至达到上一年全球业务的总额。

以投资组合价值计算，2015 年，美国业务增速为 11.1%，行业呈增长态势。若以本币计算，澳大利亚 / 新西兰地区新业务量（含动产抵押业务）较上一年增长了 4.0%，若以美元计算，则基本保持不变。

图表 1：2010-2017 年全球租赁市场规模及同比增长情况（单位：十亿美元，%）

资料来源：《White Clarke Global Leasing Report 2017》 前瞻产业研究院整理

2017 年全球融资租赁地区分布

从市场份额来看，北美洲、欧洲和亚洲组成了全球融资租赁市场的主体，2015 年三大洲合计全球市场份额占比超过 90%。其中，北美洲融资租赁市场成交量占比最高，达到 40.6%；欧洲第二，占比 32.1%；亚洲第三，占比 22.2%。

图表 2：2015 年全球租赁市场各州分布情况（单位：%）

各国融资租赁交易额对比

从国家分布来看，美国、中国、英国是全球租赁市场前三的国家，2015 年这前三个国家租赁规模达到 5980 亿美元，占全球的 56.3%；其中，美国市场份额就达到 35%。

图表 3：2015 年全球租赁业交易额 TOP10 国家（单位：十亿美元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表 4：2015 年全球租赁市场各国分布情况（单位：%）

各国融资租赁渗透率对比

从 1993-2015 年全球主要十一大国家租赁业渗透率来看，2007 年以前，美国维持在较高的水平，整体在 30% 左右波动，远远领先与其他国家，而在 2007 年之后，随着金融危机的发生，美国租赁业渗透率有较大幅度的降低，2015 年为 22.0%，2015 年租赁业渗透率最高的国家是澳大利亚，达到了 40.0%。

另外，世界租赁报告显示，2015 年我国融资租赁年交易额在全球排名前十的国家中居第二位，增速达到 25.6%，但是市场渗透率在前十国家中处最低水平，仅为 4%。与发达国家相比，我国融资租赁业务存在巨大的发展空间。

图表 5：2015 年全球主要租赁国家租赁业渗透率对比（单位：%）

2017年对于汽车金融行业来讲注定是不平凡的一年，融资租赁直租模式助推汽车金融行业发展，在整个市场掀起一波热潮。有人的地方就有江湖，有车就有汽车金融，融资租赁可谓是汽车金融江湖的一股新势力，资本市场的

2017年对于汽车金融行业来讲注定是不平凡的一年，融资租赁直租模式助推汽车金融行业发展，在整个市场掀起一波热潮。

有人的地方就有江湖，有车就有汽车金融，融资租赁可谓是汽车金融江湖的一股新势力，资本市场的加持下让融资租赁这把战火越烧越烈。新零售概念的提出恰到好处的切中了汽车市场，创造全新商业模式，实现了汽车金融江湖地位的重塑。

马云倡导的新零售，是由互联网给线下零售渠道赋能，这并不是零售点用支付宝或者微信支付那么简单，汽车新零售一定是商业模式的创新。融资租赁从2016年“弹个车”的广告大幅宣传开始，慢慢地映入人们视野。凭借低首付、灵活选择、省去复杂手续等方式，改变了人们传统的购车模式，2017年整个一年时间更是引起业界热烈讨论。

11月16日易鑫集团在港交所挂牌上市，对于融资租赁行业来说为之一振，易鑫集团能以汽车新零售第一股顺利登陆资本市场，意味着其他公司也可以走通这条路，相信在接下来几年会有更多该模式的玩家走上市这条路。

易鑫集团招股说明书显示，易车和易车香港合计持股51.63%为控股股东，腾讯系持有易鑫集团股份33%，京东持股12.68%，百度持股3.51%，IDG持股0.84%。时间回到今年的2月份，易鑫集团宣布推出直租产品“开走吧”，以融资租赁模式撬动新车领域。

4月份大搜车获1.8亿美元D轮融资，同时继续扩大对“弹个车”产品的投入，并计划年内完成10万台销售目标，此次D轮融资距由蚂蚁金服领投的C轮融资时隔不到5个月。同年11月大搜车宣布完成3.35亿美金E轮融资，此轮融资由阿里巴巴领投，华平投资、春华资本、招银国际跟投，并透露最快将在明年底IPO。

为什么先说这两家企业，一方面是这两家企业今年布局的重点业务之一，就是新车融资租赁业务；另一方面行业里也把这两个玩家当做江湖的大哥看待，一个是已经成功上市的企业，另一个是上市计划已经在时间表中的企业，其业务规模发展之大，背后资本实力雄厚是其他玩家无法并肩而行的。

在大搜车获得E轮投资后，BATJ在汽车新零售行业都已落子，易鑫淘车平台背后站着腾讯、京东和百度，阿里巴巴集团和蚂蚁金服支持大搜车。大搜车姚军红预言“未来的汽车新零售战场上，也只有这两个阵营有实力竞争，其他平台的加入也只是选一边站队罢了”。此番话一出，整个市场掀起波澜，其他玩家不得不认真思考自己的行业地位和前景发展。

我们再来看看2017年度新车融资租赁的其他玩家，首先是二手车电商平台也开始纷纷将新业务拓展至新车交易环节，瓜子和优信二手车在今年先后推出“毛豆新车网”和“新车一成购”。

二手车行业多年的深耕与布局，所积累的服务能力与基础设施在新车销售中同样优势明显。一方面，成熟的车源管理、车辆检测、金融产品、车辆交割等服务，能够为消费者提供一站式购车体验；另一方面，强大的风险管控、车辆残值评估与处置能力，更可有效降低销售风险、保证车辆后期价值最大化。此外，仓储以及门店布局能力也将为消费者服务、保障消费者利益提供更坚实的支撑。

除此此外，花生好车国内第一家开创汽车直租业务的企业，先后获得峰瑞资本，京东金融投资，并在今年6月份获得过亿元的融资。

第一车贷今年7月份上线“梦享车”，开启To C交易服务，据了解第一车贷由中信集团、北汽集团、经纬创投、华创资本、酉金资本、毅达资本、明嘉资本（明星黄晓明投资）等联合投资。

佰仟租赁在今年四月份公司三周年成立时发布直租产品“牵台车”，深耕直租业务，通过加盟代理方式布局渠道发展。

神州买买车从去年11月份上线，到今年上半年上线了可买可退可分期的“新车0首付”金融政策，“先享后买”的金融方案逐渐深入消费者视野。

妙优车今年7月正式成立，12月8日正式召开巨星古天乐作为形象代言人的宣传发布会，目前已经获得A轮融资。

不难发现2017年汽车金融市场一下子涌现了非常多的融资租赁直租模式玩家，主打超低首付的这类新型购车业务，车辆的使用权交易取代了所有权交易，和欧美国家相比，我国融资租赁的渗透率还很低，还有很大的增长空间。

有趣的是在今年的双十一，在这场全民狂欢的战场上，汽车线上零售战报榜单，成为相互之间较量的焦点，一时间在融资租赁行业引起吃瓜群众的围观。

我们来回顾一下这场战况究竟如何~

淘车成交车辆119139台，成交额117.66亿元；

弹个车成交4749台，成交4796.67万元；

花生好车成交5168台；

梦享车成交4365台，交易超过6亿。

（以上交易数据来自各大品牌对外公布）

主流汽车金融交易服务商大都已完成对融资租赁业务的布局，并且在在接下来一年里还会不断地涌现各路玩家。汽车新零售的概念将变得越来越清晰，如何实现破局成为关键。我们在这些汽车金融交易服务商的背后可以发现BATJ、中银投资、DST Global、红杉资本等知名投资企业的身影，这也说明，汽车融资租赁正逐渐成为资本大鳄的新宠。接下来便是资本的相互博弈，并购重组等大事件会在接下来几年上演，同时也会迎来更多上市契机