报告聚焦金融租赁行业和全部70余家金融租赁公司。

一、基本内涵

金融租赁公司是指由银保监会批准，以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构。自20世纪80年代初诞生至今，我国融资租赁行业已历经40年，目前租赁行业已经成为航空、医疗、印刷、工业装备、船舶、教育、市政等领域的主流融资方式。根据机构和监管属性以及资本来源的不同，我国融资租赁机构主要包括金融租赁公司、内资融资租赁公司和外资融资租赁公司三类。

全球租赁报告显示欧美发达国家的租赁市场渗透率平均为25%、美国则已经超过30%，而我仅为11%左右，特别是考虑到我国固定资产投资较大、存量较为可观，因此未来融资租赁行业仍有提升空间。毕竟目前全球约1/3的固定资产投资通过融资租赁完成。

二、相关概念辨析

（一）租赁：融资租赁与经营租赁

融资租赁一般期限较长，而与融资租赁相对应的是经营租赁。经营租赁是为满足承租人临时或季节性使用资产的需要而安排的“不完全支付”式租赁，泛指融资租赁以外的其他一切租赁形式。

（二）融资租赁：售后回租与直接租赁

融资租赁可进一步分为售后回租和直接租赁两类。

1、售后回租是承租人和供货人为同一人的融资租赁方式，即承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订融资租赁合同，再将该物价从出租人处租回的融资租赁形式。

2、直接租赁则会涉及设备供应商、租赁公司（发行人）和承租人三方，即发行人与承租人签订融资租赁合同，并根据承租人的要求向设备供应商购买承租人所需设备并支付货款，设备运抵承租人经营地并投入运行后，承租人按融资租赁合同的相关约定定期向发行人支付租赁款项，而租赁期满后，发行人向承租人以名义价格转让相关租赁资产的所有权。

（三）关注金融租赁公司的两类子公司

目前金融租赁公司有专业子公司和项目子公司，而金融租赁公司则可以为控股子公司、项目公司对外融资提供担保。

1、金融租赁专业子公司

和银行、券商、基金、保险等金融机构拥有专业子公司一样，金融租赁公司也有自己的子公司。2014年7月11日，银监会印发《金融租赁公司专业子公司管理暂行规定》（银监办发（2014）198号），正式拉开了我国设立金融租赁专业子公司的大幕。

2、金融租赁项目子公司

2010年1月13日，银监会发布《关于金融租赁公司在境内保税地设立项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知》，明确满足一定条件的金融租赁公司（资本充足率不低于8%、提足损失准备金后的净资产不低于10亿元）可以在境内保税地区设立项目公司从事融资租赁业务。

（五）金融租赁公司与融资租赁公司

金融租赁公司属于金融机构，隶属银保监会监管，而融资租赁公司则属于类金融机构、隶属地方金融监管局监管。

三、70余家金融租赁公司简析

目前银保监会公布的口径共有71家金融租赁公司，但实际上还有3家金融租赁公司亦已经获批筹建，分别为国银航空金融租赁、无锡华银金融租赁和无锡锡银金融租赁。

3家上市（1家A股）、2家易被混淆的金租公司

1、目前有3家上市金融租赁公司，分别为中国金融租赁（2312.HK）、国银金融租赁（1606.HK）和江苏金融租赁（600901.SH）。

2、有两家金租可能容易被容易搞混，一个是成立于2002年5月并于2002年10月在港交所上市的中国金融租赁集团（2312.HK），另外一个是成立于2013年6月（注册地为天津）并由天津金融投资100%控股的中国金融租赁公司（注册资本为30亿元）。这两家金融租赁公司是名称相同，但实质上没有任何关联性的两家金融租赁公司，并且前者业绩正处于亏损状态，后者的业绩也不怎么样。

四、金融租赁公司的违规案由主要有哪些？

我们汇总了所有与金融租赁公司相关的处罚案例（合计共45个），归纳发现监管处罚案主要集中在以下几个方面。

（一）违规为政府或平台融资并要求地方政府提供担保。

（二）租赁物不符合监管规定（如以公益性资产作为租赁物、未办理权属转移登记等）

（三）违规开展非固定收益类证券投资业务（固定收益类业务是金融租赁公司的业务范围之一），如衍生品业务等。

（四）租赁资产违规出表且未计提资本。

（五）租赁资金用途监控不到位。

（六）客户融资集中度超标、关联交易违规等。

（七）售后回租业务中存在租后管理失职、租前调查不尽职、未有效识别关联客户授信风险进行统一授信等违法违规问题。