企业预警通公开披露信息显示，2021年3月将有4102笔租赁融资到期，从已公开披露的融资租赁到期规模来看，3月即将到期的规模累计超2000亿元，远高于2月。受季末影响，3月份到期规模将达到年内的第一个小高峰。并且在未来三个月里，各月累计到期笔数仍然呈逐渐上升态势。而就2021年整个年度来看，将有58498笔租赁融资到期，较2020年有较大幅度增加，已披露融资额累计约2.1万亿元。
值得注意的是，在即将到期的租赁融资项目中，城投作为承租人的租赁融资项目将有290笔到期，相较2月增加54%。
其中，租赁融资额度单笔最高的为济南西城投资发展有限公司和济南西城投资开发集团有限公司联合作为承租人，向兴业金融租赁有限责任公司（以下简称“兴业金租”）融资16.9亿元。而项目中单笔超过10亿元的租赁公司有5家，其中，建信金融租赁有限公司（以下简称“建信金租”）单笔超过10亿元的项目共有8笔，共计101亿元。
一季度负债压力倍增
从租赁融资行业划分来看，城投公司租赁融资业务在3月到期的数量增加较多，共计290笔到期，相较2月增加54%，290笔到期业务中涉及148家城投企业。值得注意的是，虽然近年来城投公司通过股权、投资等方式进行转型，但是就目前租赁融资的存量来看，基建行业的城投平台仍占比最多。与此同时，《中国经营报》记者梳理各类评级报告发现，基建项目的债务压力也在逐步加剧。
通过中登网，记者梳理发现，单笔租赁融资业务超过10亿元的公司有5家。其中，10亿元以上项目存量最多的为建信金租，共计101亿元。此外，兴业金租共计54.27亿元，华夏金融租赁有限公司（以下简称“华夏金租”）共计34.45亿元，工银金融租赁有限公司（以下简称“工银金租”）共计21.42亿元。
建信金租展业对象中包括多家城投公司。在3月即将到期的城投公司中，包括兰州市城市发展投资有限公司（以下简称“兰州城投”）和兰州市城市基础设施建设投资有限公司作为联合承租人的两笔租赁融资，每笔分别为7亿元；济南城市建设集团资产运营管理有限公司作为承租人，融资15亿元。此外，尚未到期的城投公司还包括租赁融资规模为20亿元的杭州富阳城市建设投资集团有限公司，规模为6亿元的重庆长寿经济技术开发区开发集团投资有限公司及规模为11亿元的石家庄市交通投资开发有限公司等。
采访中，建信金租并未提及在3月即将到期的几家城投公司的还款情况。不过，记者看到新世纪评级关于兰州城投的跟踪评级显示，“偿债压力持续加大，跟踪期内，兰州城投刚性债务规模持续增加，债务偿付压力不断加大，负债经营程度持续高位，债务负担重，未来随着在建项目投资需求的增加，公司刚性债务规模或进一步增加”。
此外，记者还注意到，兰州城投已经有82笔租赁融资，其中建信金租提供笔数最多，共计9笔。
值得注意的是，在建信金租多笔未到期的租赁融资当中，其为天津市地下铁道集团有限公司（以下简称“天津地铁”）提供了多笔融资，目前尚存租赁融资额度为45.09亿元。联合资信在今年2月对天津地铁的信用评级报告中关注到三个问题，一是运营板块持续亏损。跟踪期内，天津市地铁运营单位运营成本较高，使得公司营业利润仍持续大额为负，2020年1月至9月，公司营业利润为-7.87亿元。二是公司利润总额对政府补助依赖性仍强。2020年1月至9月，公司政府补助相当于当期利润总额的93.22%，利润总额对政府补助依赖性仍强。三是未来融资压力仍较大，地铁项目建设周期长，投资规模大，随着天津市轨道交通整体规划快速推进，截至2020年9月底，公司未来尚需投资1228.02亿元，规模较大，对外融资压力仍较重。
此外，建信金租的融资渠道也有待进一步拓展。联合资信跟踪评级显示，“建信金租存在资产负债期限错配，中长期融资渠道有待拓展。公司资产以期限较长的租赁资产为主，融资主要依赖短期债务，中长期融资渠道有待进一步拓展。”
值得一提的是，2020年融资租赁行业监管进一步加强，多地开展金融监管排查工作。其中，有租赁公司因为负债加重等原因，被下调信用评级。
而在联合资信今年1月发布的跟踪评级中也对建信金租的评级问题作出了提示，“可能触发评级下调因素。公司治理和内部控制出现重大漏洞和缺陷；财务状况的恶化，如资产质量下降、资本金不足等；外部支持能力及意愿大幅弱化”。Wind显示，建信金融的资产规模呈下降趋势，截至2020年6月，资产规模为1344.23亿元，比2019年6月的1416.82亿元有所下降。
不良或集中增加
采访中，一位金融租赁公司负责人告诉记者，“一方面受到去年几起违约事件的影响，公司部分发债计划暂缓；另一方面，由于债市信用市场风险增加，租赁公司的融资环境和资产质量面临挑战。”
毕马威发布的《2020年度中国租赁业调查报告》显示，截至2019年末，样本金融租赁公司的户均不良率为1.22%。而银监会网站发布的2016年第三季度监管统计数据显示，彼时金融租赁业不良率仅为0.93%。经过几年的发展，金租行业不良率整体有攀升的趋势，而有业内人士告诉记者，“未来，或存在不良集中暴露的可能。”
中诚信国际在兴业金租2020年评级报告中就提到了其资产质量承压的问题。“公司资产质量承压，资产质量需保持关注。”评级报告认为，虽然不良资产规模及不良率2019年略有下降，但是未来仍需关注资产质量变化情况。其中，特别提到部分产能过剩行业出现了企业经营情况不佳、现金流紧张的现象，公司的租金回收压力加大，资产质量持续承压，不良率总体呈上升趋势。
评级报告显示，兴业金租2019年资产质量呈向下迁徙趋势，类资产下调至不良类金额合计13.89亿元，截至2019年末，兴业金租不良融资租赁资产余额为22.29亿元，不良率为1.98%。
一方面，兴业金租自身的资产质量向下迁徙，不良率较高的趋势，另一方面即将到期租赁融资的承租人亦存在偿付的压力。2021年1月，联合资信发布了关于黄石市城市发展投资集团资产管理有限公司（以下简称“黄石城投”）的信用评级报告，报告显示，黄石城投存在资本支出压力和筹资压力，存在集中偿付的压力，尤其是公司在2020年4月至12月、2021年、2022年和2023年将到期的债务规模分别为33.02亿元、65.04亿、42.28亿元和40.5亿元。2021年为到期规模相对集中的年份。中登网显示，黄石城投将有一笔额度为1.6亿元的租赁融资到期。
对于即将到期的租赁融资偿付情况如何，记者向兴业金租发送采访函，截至发稿前，对方未予回复。
虽然在城投行业未出现租赁融资逾期问题，但是在其他行业已经有金租公司因承租人逾期而未得到偿付。今年1月，安徽盛运环保（集团）股份有限公司披露了债务逾期情况，共计52.62亿元，其中，徽银金融租赁有限公司（以下简称“徽银金租”）涉及逾期款项6279.89万元，值得一提的是，该笔债务自2018年6月便开始出现逾期。对于逾期债务将如何处置，徽银金租未予回复。不过，记者通过查阅裁判文书网发现，上述逾期亦非首次。徽银金租于去年年末起诉安徽省华外经建设集团，同样因为租赁融资问题，涉及4.79亿元租金。
一方面逾期欠款尚未追回，另一方面徽银金租自身债务压力也不小，Wind显示，目前公司尚有有息短期债务345.97亿元。
虽然截至目前，市场上尚未出现城投公司租赁融资违约情况。不过，卓政律师事务所律师白逸民提示称，“租赁公司应该重点关注城投公司的租赁融资还款能力和情况，因为一旦出现违约，势必会对租赁公司造成损失。就目前城投公司的业务来看，主要仍集中在基建领域，包括道桥管网设施建设，一旦出现违约，则上述租赁物会出现减值甚至无法处置变现的情况，而租赁公司投放的资金一般来自银行，还款压力就会出现传导。”
