上周沪指涨1.39%，创业板涨3.72%，两融股票加权价格指数涨1.74%，日均成交金额较前周增加3%。两市融资余额至上周五约为9591亿元，较前周五净流入约71亿元，降幅约为0.36%。沪市融资盘净流入23亿元，深市净流入约48亿元。上周一、上周二合计净流入36亿元，上周三、上周四合计净流入32亿元，上周五净流入约3亿元。

上周大盘虽然经历外围股市振荡的心理冲击，但仍然呈现较强的独立性，科技股全面担纲，手机电子配件、芯片、5G、游戏、软件等各类板块、概念全面活跃，围绕三季报业绩增长和手机巨头的下年度规划，市场展开以成长性预期为核心的波段行情。全市场的成交总量变化不大，但结构上出现较大挪移，增长较稳定的蓝筹股或周期股因累积涨幅较大，资金流入已明显减少；而科技类板块尤其是细分行业的龙头，技术水平与市场规模同步增长，受到资金青睐，上升趋势越来越明显，市场风险偏好逐渐提升。创业板指数再度挑战下半年以来的新高，与年内新高也仅有不到4%的距离，是当前最强的分类指数，指示着未来的市场投资方向。

11月两市融资盘单月净流出12亿元，12月第一周即恢复净流入71亿元。从8月9日的相对低点来计算，两市融资盘合计净流入782亿元，其中沪市净流入116亿元，深市净流入666亿元。以成长股为代表的中小创行情持续获得场内融资盘加码。观察另一个资金数据，北上资金8月初以来，沪股通净流入741亿元，深股通净流入1168亿元；12月以来，沪股通净流入75亿元，深股通净流入130亿元。过去四个多月的资金流向显示，成长股或中小创为代表的深圳市场正越来越获得场内资金和北上资金的认同，行情的发展有点类似2013年年初。

上周的平均维持担保比例均值为263%，与前周的261%有所回升，上周五回升到266%附近。总体仍保持在相对安全线之上，融资盘的偿还和周转频率会有一定程度的降低，在250%之上保持相对稳定。

上周融资买入额为1707亿元，日均值为341亿元，较前周日均值增加13.70%。融资买入占成交比为9.10%，与前周的8.20%相比有所上升。融资买入额占融资余额比为3.60%，较前周的3.20%有所上升。上周中小创为主的科技品种表现活跃，获利机会增加，融资盘开仓力度明显上升。

上周偿还额为1636亿元，日均值为327亿元，较前周日均值增加6.5%，小于开仓增幅，热门个股快进快出，但总体持仓为主。

后市研判：科技股在当下已成主流，细分行业龙头保持活跃，春节行情有可能提前展开，投资者可加大参与力度。